偷拍 关税挟制下企业夷犹对好意思投资，访问表示特朗普关税正“期凌”好意思企

发布日期：2025-04-23 17:19    点击次数：76

特朗普政府高关税措施带来的不祥情味和成本上升偷拍，已减弱跨国企业对好意思国的投资意愿。

4月21日，日本三得利控股公司董事长、日本首相办公室高档经济看管人新浪刚史（Takeshi Niinami）示意，目下的关税地点“令东谈主担忧”，减弱其他国度对好意思国的投资兴趣兴趣，覆没环球的投资空想。抓续的交易不祥情味可能迫使企业将眼神转向其他新兴市集，而非好意思国。

上周发布的一项针对好意思国商会和好意思国制造商协会等成员的供应链访问表示，65%的受访企业示意，将供应链迁回好意思国脉土将使成本翻倍或更多。在复兴是否定为特朗普政府“在期凌好意思国企业”时，61%的受访企业以为“是”。

清华大学经济处分学院经济系讲明注解马弘近期对第一财经记者示意，好意思国政府通过加征关税迫使制造业回流可能性很低、成本极高。

“交易结构反馈了列国基于相比上风形成的国际单干，阔绰品如汽车、手机、服装依赖环球数十国、成百上千家供应商的高效相助。”马弘示意，这种训练的跨国供应链并不会因为浅易凶残的关税工夫就“当然”地在好意思国国内竖立起来，好意思国也并不具备合适这些产品坐褥的资质条件。

企业投资自愧弗如

一项针对环球100家市值最大的非好意思国公司的分析表示，特朗普政府2025年实施的关税政策将对销售额依赖好意思国市集、但腹地进入有限的企业产生冲击。其中，制药、阔绰品、工业品、汽车制造、零卖及挥霍等行业风险敞口最高。

举例，好意思国市集占制药巨头环球营收的40%以上，成本进入却不到30%；阔绰品、工业品及汽车制造企业在好意思国市集的销售额占比超20%，成本则在10%-20%之间；挥霍公司好意思国营收占其环球收入的五分之一，成本进入却不及高出之一。

在特朗普的关税挟制下，干系行业的企业市集施展低迷。举例，丹麦制药巨头诺和诺德（Novo Nordisk）的股价在昔日一个月下落了22.6%，保时捷股价下落12%偷拍，梅赛德斯-飞奔和良马市值亏损11.7%和7.8%，欧洲挥霍集团路威酩轩（LVMH）缩水了16.1%，台积电（TSMC）股价下落了18.4%。

企业对关税措施的反应则出现分化。一方面，关税政策的不祥情味令企业投资愈加严慎。

达拉斯联邦储备银行的访问表示，由于钻井斥地成本因关税飞腾而变得高企且不踏实，油气行业高管明确示意，关税的不祥情味是投资夷犹的主要原因。

东谈主工智能基础步调修复的成本也情随事迁。本月，微软示意正在放缓或暂时放弃早期的数据中心修复姿色，亚马逊也暂停了部分数据中心的租借谈判。

另一方面，为了阴私关税影响，部分企业布告将投资转向好意思国。然则，凭据瑞士洛桑国际处分学院地缘政事与计谋学讲明注解埃文特（Simon J. Evenett）的一份报告，特朗普第一任期和拜登政府使用关税或补贴诱导绿地投资的形状，皆只可在起先带来一阵“投资岑岭”，并不会取得始终效力。

凭据好意思国经济分析局（BEA）旧年9月发布的最新数据，2023年好意思国制造业新增外商径直投资（FDI）降至十年来的最低水平，连年来积贮的投资姿色“官宣波澜”并未十足改动为实践老本开销（capex）。举例，在拜登政府时候，2022年和2023年，异邦坐褥商在好意思国布告的制造业投资创下记载。然则，BEA数据标明，这些投资公告未能改动为具体的老本开销狡计。2023年新FDI总数为1759亿好意思元，较上年下降约40%。

建厂可贵

对好多跨国企业而言，将业务转机到好意思国也并不浅易。

凭据前述供应链访问，跳跃一半的受访者（57%）示意，成本是将供应链迁回好意思国的最大阻拦。即即是特意再行竖立好意思国供应链的受访企业，也有41%示意需要3-5年，33%示意需要跳跃五年。

环球经济分析公司BCA研讨好意思国股票首席策略师唐可尔（Irene Tunkel）对第一财经记者示意，当代跨国供应链高度集成，好意思国将制造业带回原土的再工业化挑战众多。以好意思墨的主要交易品为例，“好意思国向墨西哥出口汽车及零部件，最终又从墨西哥入口汽车；墨西哥向好意思国出口原油，换来汽油。”

好意思国清洁产品公司卡萨贝拉（Casabella）独创东谈主卡门斯坦（Bruce Kaminstein）示意，由于好意思国难受坐褥步调，好多好意思国微型阔绰品公司只可在国际坐褥，同期，目下也难受实足的资金回到原土投资建厂。他还示意：“中国的工场迎接咱们的业务，并匡助咱们将产品推向市集。”

马弘示意，即即是在好意思坐褥的产品，提高关税也无法使其栽培出口竞争力。“现时好意思国制造业大皆依赖入口工业中间品，加征关税将推高好意思国国内坐褥成本，毁伤而非增强其国际市集竞争力。举例，好意思国依据232要求对钢铝入口加征关税，看似保护了国内坐褥，却举高了卑劣机械、汽车企业的成本，导致市集萎缩；对汽车零部件加税还径直冲击了福特和通用汽车的好意思国工场。”

上述访问表示，89%的受访企业面临关税措施的反应是取消订单，而不是将工场搬回好意思国。75%的受访企业展望，阔绰者将减少开销。据展望，受阔绰者减少花销影响最严重的产品长短必需阔绰品（44%）、居品（19%）和挥霍（19%）。关于受到新关税影响的产品，61%的受访企业示意将提高标价。

牛津经济研讨院资深经济学家王蕊告诉第一财经记者，由于好意思国加征平等关税，展望环球交易量在将来5到10年将大幅下降。“关税提高将导致好意思国入口下降，而入口减少又会影响到好意思国行为结尾需求对其他国度中间产品的需求，从而形成负面四百四病，合座上加重环球交易下行风险。”

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